バフェットの財務諸表を読む力 - メアリー・バフェット、デビッド・クラーク
『あなたは会計を理解するだけでなく、会計の行間に潜む機微を理解する必要がある。会計はビジネスの共通言語だ。言語として完全とは言いがたいものの、会計を学ぶ努力をしないかぎり、そして財務諸表を読んで理解する努力をしないかぎり、自分で株の銘柄を選択することなど夢のまた夢である』
----ウォーレン・バフェット
史上最強の投資家 バフェットの財務諸表を読む力 大不況でも投資で勝ち抜く58のルール
- 作者: メアリー・バフェット,デビッド・クラーク,峯村利哉
- 出版社/メーカー: 徳間書店
- 発売日: 2009/03/19
- メディア: 単行本
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- バフェット流利殖術の要諦
- ウォーレン・バフェットを世界一の金持ちにしたふたつの大発見
- ウォール街は動くことで金が転がり込んでくる。あなたは動かないことで金が転がり込んでくる
- 永続的競争優位性を持つ企業に投資するのは、的中率100パーセントの予言に乗っているようなものだ
- すぐれた企業は、消費者の心の一部を所有している
- 永続性は金持ちへのチケットである
- 財務諸表には宝の隠し場所が書かれている
- "無料"という響きはどんなときでもわたしたちに笑顔を運んできてくれる
- バフェット流損益計算書の読み方
- 利益そのものの数字より、「利益の源がどこにあるか」ということのほうが重要なのだ
- 会計はすべて売上高から始まる。しかし、この数字だけで、ビジネスを評価すべきではない
- 売上高に占める売上原価が低いのは良いことである。高いのは悪いことである
- 永続的競争優位性を持つ企業は、高い粗利益率を示す傾向がある
- 営業経費を注視せよ。ビジネスの長期的経済性を破壊しかねない要因は、そこに潜んでいる
- 販売および一般管理費は、"一貫して"低いことが望ましい
- 多額の研究開発費を要する会社は、競争優位性に先天的欠陥を内包している
- 減価償却費はきわめて現実的なコストである。利益を計算するとき除外すべきではない
- 営業利益に占める支払利息の比率は、企業の危機レベルを表す
- 資産売却益といった経常外の出来事は、会社を判断するさい純利益から除外せよ
- 税引前利益の数字を使えば、さまざまな投資を同条件で比較できる
- 法人税は真実の語り部である
- まず第一に、純利益が右肩上がりかどうかを確かめよ
- 1株あたり利益の長期的推移から、勝者と敗者を見分ける
- バフェット流貸借対照表の読み方
- 企業が何を持っているか、何を借りているか。差し引けば、企業の正味価値が算出される
- 資産の部には、企業の冨が並んでいる
- 流動資産のサイクルに注目せよ。金はこうして生み出される
- 大不況という困難な時代がやってきたとき、現金は最大の武器となる
- 棚卸資産の急激な増減がある企業は、要注意
- 総売上高に占める売掛金の割合が、一貫して他社より低い企業は、ある種の競争優位性を持つ可能性が高い
- 前払費用は流動資産に分類される
- 流動比率で企業の優劣を見分けることはできない
- 変更の必要がない製品を一貫して生産しつづけることは、一貫して収益をあげつづけることにひとしい
- どんな会社を買収しているのか。のれん代が増加している企業に注目
- 無形資産を評価してこそ超リッチの道がひらける
- ありふれた会社でも、永続的競争優位性を持つ企業に投資していれば、いつしか秀でた存在となる
- 1年超のちに払い戻される税金は、その他長期性資産に分類される
- あまりに高い総資産利益率は、競争優位性の脆弱さを表している場合がある
- 流動負債とは、一年以内に返済すべき金
- 買掛金、未払費用、その他流動負債の三つから企業の現状がわかる
- 長期借入金より短期借入金が多い銀行は、投資対象から除外せよ
- 長期借入金満期分と予想されるトラブル
- 優良なビジネスは、"流動性クッション"を必要としない
- 永続的競争優位性を持つ企業は、ほとんどの場合、長期借入金が少額もしくはゼロである
- 少数株主持分は負債に計上される
- わたしたちが探し求める会社は、自己株式調整済み負債比率が0.80以下
- 純資産は企業の正味の価値である
- すぐれた企業は、優先株を発行しない傾向がある
- 内部留保の着実かつ長期的な増加は、永続的競争優位性を持つ企業の特徴のひとつである
- 自己株式（金庫株）の存在は、企業が豊富なキャッシュを持っている証である
- 株主資本利益率（自己資本利益率）で経営者の手腕を測る
- 株主資本利益率が高ければ、やがて株価の上昇となって表われる
- 巨大なレバレッジを使って利益をつくり出している企業は、いつか化けの皮がはがれる
- バフェット流キャッシュフロー計算書の読み方
- 企業が創出するキャッシュフローの総量を追跡する
- 永続的競争優位性を持つ企業は、資本支出が低くなる傾向にある
- 配当アップよりも自社株買いを続けている企業こそが株主を富ませる
- 永続的競争優位性を持つ企業の評価法
- エクイティ・ボンドというウォーレンの革命的発想と、実際の活用法
- 永続的競争優位性から生み出される右肩上がりの収益
- ウォーレンが歩んだ超リッチへの道
- ウォーレンはどのように優良企業の株の買い時を決めているのか
- ウォーレンはどのように売り時を決めているのか
